贵司发行可转债好几年了，目前依然近300亿元资金未能有效利用。债转股大幅稀释中小股东权益。请问，贵司可转债使用进度是按计划进行还是已经远远慢于原计划？收购的土地是否具有对应的价值？这几年间，如果300亿资金的利息难以覆盖继续多支出的租金，这部分亏损的决策责任谁来负担？感谢您对公司的关注。“大秦转债”土地募投项目有利于增强公司资产完整性，满足《不动产登记条例》等相关要求，实现房地产权匹配。由于本次土地募投项目涉及的土地分证合证、规划调整等情况复杂、变化因素多、协调周期长，土地价款及相关费用的核算正待相关方进一步协商确认。公司已指定专人，持续、积极推动相关工作，尽快取得实质性进展。贵司此前称，在职职工不足9万人，但有网友估算，贵司退休人员供养负担很重。请问，贵司业绩大幅下滑的背景下，人力支出为何减不下来？不少行业降薪的背景下，贵司是否有降薪调整计划？如果不降薪，请说明理由。感谢您对公司的关注。公司坚持薪酬总额与经济效益相适应、薪酬水平与铁路行业薪酬水平相适应的原则，控制薪酬的合理增长。此外，下一步公司将继续积极深化劳动组织改革，按照精干高效原则，根据生产经营和工作量等变化控制用工总量，从而实现对用工成本的有效控制。有分析认为，贵司大力发展的客运业务属于非盈利业务，做得越多亏损越大。请就客运业务的盈利性给出明确回应，要有具体数据支撑，不要用简单的概念解释。感谢您对公司的关注。2024年客运收入100亿元，占公司主营业务收入的比例为13.65%。未来随着全域旅游市场持续拓展、区域经济活力持续增强，叠加路网覆盖范围持续扩大带来出行便捷改善，购票、乘车等智能化、信息化运用带来出行体验改善，以及运输组织优化、设备设施投入带来运输能力供给改善，将有效带动并满足更多的旅客出行需求，为公司客运业务提质增量扩市提供有力保障。有分析认为，只有山西煤炭增产有利于贵司。陕西、内蒙煤炭增长对公司利好有限，请介绍一下是否属实。感谢您对公司的关注。公司核心经营资产大秦线主要货源地山西省、内蒙古自治区、陕西省煤炭资源丰富，是我国最重要的煤炭产销区域。根据国家能源发展战略布局，国内煤炭生产重心有序向中西部地区转移，2024年，晋陕蒙三省区原煤产量合计33.5亿吨，增长0.5%，占全国煤炭总产量的比重为70.3%，较上年增加0.2个百分点。“三西”地区煤炭资源集中度持续提升，供应覆盖面和辐射区不断扩大，将为公司煤炭运输提Kaiyun平台官方供良好货源支撑。太原铁路局对贵司发展有哪些支持？不少投资者反映，大股东持续往大秦铁路注入劣质资产，导致大秦铁路盈利能力持续降低、支出包袱越来越重，请问事实是否如此？如果注入的资产很好，为何可转债收购的西南环线公司造成了那么大的亏损？贵司是否有卖掉西南环公司的计划？感谢您对公司的关注。受经济形势、市场环境等影响，大秦铁路净资产收益率有所波动，但公司盈利能力总体稳健。收购西南环线公司，有利于优化公司运输结构，提升路网完整性，打通南北车流交换通道，释放太原枢纽运输能力，消除枢纽运输“瓶颈”制约，缓解客货争能情况，增加枢纽运输组织的机动灵活性，实现运输衔接高效顺畅。随着新能源快速发展，煤炭即将走进历史。请问贵司是否更换主业提早转型的想法，是否有转型的空间和可能性？感谢您对公司的关注。我国“富煤、贫油、少气”的资源禀赋决定了以煤为主的能源结构短期内不会改变。国内煤炭供需地域逆向分布下的长期铁路运输需求也较为稳定。公司在煤炭运输重载技术、运营管理、人员队伍等方面具有较强优势，短期内会继续巩固基础货源比例，扩大煤焦钢合同协议运量。未来公司将围绕发展战略，深耕主业、做精专业，聚焦铁路客货运输业务，以推进货运市场化改革、推动货运增量为主线，加快传统货运业务向现代物流转型。统筹用好高铁和普速资源，增加客运产品有效供给，优化客运产品结构。同时，改革创新经营机制，努力提升客货运输服务品质、服务能力和经营质效。从2024年及今年一季度来看，贵司营收降幅并不大，但净利润降幅很大。请问是什么原因造成的？是否运价出现了大幅下跌？感谢您对公司的关注。铁路行业特性为重资产、劳动密集性企业，人员费用及附加、折旧支出等刚性支出占比较大，成本支出有所上涨，致利润较收入下降幅度大。贵司2024年报中，“长期应付职工薪酬”增长超过10亿。很多投资者认为是贵司承担离退休职工待遇负担过重造成的。请贵司解释一下，贵司离退休职工工资待遇为何不走正常的社保体系、而是从大秦铁路的利润里面出？供养退休人员的支出为何不能随业绩变化调整而调整？请讲清楚贵司用利润供养退休人员的法律依据。感谢您对公司的关注。公司承担的离退休职工费用主要包括：依据国家和山西省计划生育政策，退休时支付的独生子女父母一次性奖励；以及依据国家相关政策并参照铁路行业政策，支付的企业补充医疗保险、春节和老年节慰问等合理费用。贵司可转债项目进展缓慢的真实原因是什么？公司一直说积极推进，但并未有任何具体信息披露。请问，拟收购的土地是否为价值高估的垃圾资产？是否公允价值远远低于300亿，经办人担心伤害投资者利益被追责才不敢推动？感谢您对公司的关注。由于本次土地募投项目涉及的土地分证合证、规划调整等情况复杂、变化因素多、协调周期长，土地价款及相关费用的核算正待相关方进一步协商确认，项目尚未完成交割。公司已指定专人，持续、积极推动相关工作。本次土地募投项目有利于增强公司资产完整性，满足《不动产登记条例》等相关要求，实现房地产权匹配。贵司作为成熟型企业，业务增长空间非常有限。为何股东回报规划的现金分红比例仅是“不低于55%”？贵司留存大量利润不分配是什么原因？准备留着继续收购大股东低效资产吗？股价长期破净的问题怎么解决，回购有没有时间表？感谢您对公司的关注。公司利润分配方案充分考虑了经营发展规划、股东回报、发展所需的资金等因素。公司将围绕稳经营、提质效，做强铁路客货运输主业，实施连续、稳定、高比例现金分红，强化投资者关系管理，持续提升信息披露质量，适时开展股份回购和争取股东增持等措施，推动公司投资价值合理反映公司质量。公司如有相关市值管理计划，将严格按照信息披露要求进行披露。

　　5月21日，大秦铁路的资金流向显示，主力资金净流出3363.79万元；游资资金净流入1059.94万元；散户资金净流入2303.85万元。

　　北京市众鑫律师事务所为大秦铁路二〇二四年年度股东会提供了律师见证，并出具了法律意见书。股东会通知于2025年4月30日发布，会议于2025年5月21日下午2点30分在山西Kaiyun平台官方省太原市太铁广场会议室召开，同时提供了网络投票渠道。董事长陆勇主持会议，共有1,428名股东或代理人出席，代表11,653,716,548股，占公司有表决权股份总数的57.8429%。会议审议并通过了以下八项议案：- 2024年度董事会工作报告- 监事会工作报告- 财务决算及2025年度预算报告- 2024年度利润分配方案- 2024年年度报告及摘要- 变更年度财务报告审计机构- 变更年度内部控制审计机构- 授权董事会决定2025年中期利润分配

　　律师认为，本次股东会的召集、召开程序、出席人员资格、召集人资格、表决程序及表决结果均符合法律法规及公司章程的规定，合法有效。

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　　证券之星估值分析提示大秦铁路盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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